O Banco Central (BC) manteve sua projeção de inflação para 2018 no cenário de mercado. Segundo o Relatório Trimestral de Inflação (RTI), divulgado na manhã desta quinta-feira, 28, este cenário indica o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 4,2% para este ano. O porcentual é o mesmo verificado na ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom), que saiu na terça-feira (26).
No RTI divulgado em março deste ano, o BC projetava alta do índice oficial de inflação de 3,8% pelo cenário de mercado. Para 2019, o cenário de mercado indica que o IPCA ficará em 3,7%, porcentual – também igual ao visto na ata. No RTI de março, a projeção era de 4,1%. Já a projeção para o IPCA de 2020, pelo cenário de mercado, está em iguais 3,7%, conforme o RTI divulgado agora. No relatório anterior, de março, o porcentual calculado era de 4,0%.
A projeção de inflação nesse cenário para 2019 e 2020, portanto, gira em torno da nova meta de inflação anunciada nesta semana para 2021, que é de 3,75%.
O cenário de mercado utiliza como parâmetros as previsões dos analistas, contidas no Relatório de Mercado Focus, para a taxa de câmbio e os juros no horizonte da previsão. O centro da meta de inflação perseguida pelo BC em 2018 é de 4,5%, sendo que há margem de tolerância de 1,5 ponto porcentual (taxa de 3,0% a 6,0%).
Na última terça-feira, o Conselho Monetário Nacional (CMN) confirmou a meta de inflação de 4,25% para 2019, com margem de 1,5 ponto (taxa de 2,75% a 5,75%). O conselho também confirmou a meta de 4,0% para 2020, com margem de 1,5 ponto (taxa de 2,5% a 5,5%). Além disso, o CMN anunciou meta de 3,75% para 2021, com margem de 1,5 ponto (taxa de 2,25% a 5,25%).
Cenário referência
O Banco Central manteve sua estimativa de inflação para 2018 no cenário de referência, que utiliza câmbio e juros constantes para o horizonte de projeções. Segundo o RTI, este cenário indica um IPCA de 4,2% para este ano. O porcentual é o mesmo verificado na ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom), que saiu na terça-feira. No RTI divulgado em março, o BC projetava 3,6% pelo cenário de referência neste ano.
Para 2019, o cenário de referência indica que o IPCA ficará em 4,1%, porcentual também igual ao visto na ata. No RTI de março, a projeção era de 4,0%. Já a projeção para o IPCA de 2020, pelo cenário de referência, também está em 4,1%, conforme o RTI divulgado agora. No relatório anterior, de março, o porcentual calculado era de 4,1%.
Nos cálculos do cenário de referência, o BC considerou uma Selic de 6,50% ao ano e um dólar a R$ 3,70.
Fabrício de Castro e Fernando Nakagawa
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